市場回顧自市場低點4月27日以來，截至6月2日，上證指數大漲10.71%，而300醫藥指數（000913）卻一直在底部橫盤震，僅僅上漲0.94%。盡管眼見底部區域不斷夯實，但短期是否還有機會值得考慮？從產業趨勢上看，當前醫藥產業趨勢于洼地向上周期，建議投資者關注。
國疫逐步向好，經濟穩步恢復。國家衛健委提出在省會和千萬級人口以上城市建立步行15分鐘的核酸“采樣圈”，全國多地已將零售藥店納核酸采樣布點規劃，作為核酸檢測能力圈建的重要支撐。北京新增報告本土病例數量持續下降，已連續兩日社會面無新增確診病例，整疫得到有效控制；上海推出《上海市加快經濟恢復和重振行方案》，推出50條政策加快經濟恢復和重振，包括取消復工復產白名單制度，大力促進消費加快恢復。這是一種積極信號。醫療服務及消費醫療屬投資標的消費需求在疫過后有進一步釋放，對公司長有長期的促進作用。
截至6月2日，300醫藥指數（000913）市盈率估值31.87倍，估值于近2年2%，近5年11.76%分位。醫藥板塊相對形估值洼地，短期估值將快速修復的同時建議布局景氣賽道及超跌核心資產。
在醫藥策略選擇上，創新藥方面，傳奇生CART功于FDA獲批是創新藥出海的優秀先例，長期看醫藥創新仍是主旋律，建議跟蹤相關企業的海外臨床試驗進展，重視相關潛力品種的海外市場空間。醫療械方面，短期市場對械集采預期較為悲觀，相關標的表現較為低迷；長期看，板塊子賽道眾多，分子診斷及微創機人等子賽道潛力巨大，龍頭企業和創新企業有壁壘。醫療服務方面，醫療服務滲率低，需求增長前景廣闊。CXO行業目前估值相對合理，有配置的價比，國產業鏈備全球競爭優勢，益于海外下游需求增長，行業高景氣可以持續，長期看推薦一化產業龍頭。疫苗及新冠治療藥方面，疫周期超預期，香港疫嚴重，防疫需求仍然很大。
2021年300醫藥（000913）歸母凈利潤增速為49.78%，2022年Wind一致預期歸母凈利潤增速15.33%，仍能保持一定的增長幅度，2023年保持18.12%的高增長。2021年300醫藥（000913）主營業務收同比增11.11%，2022年Wind一致預期同比增速為16.49%。疫影響下的4月和5月或對醫藥Q2業績有一定影響，但由于已經逐步反應至低迷的行之上，或是可以逐步布局的洼地時機。
在短期選思路上，可以從三個維度考慮：一方面選中長期業績確定強、估值相對合理的龍頭；另一方面，配置低估值的中藥板塊個，中藥持續益“政策邊際利好+提價+國企改革”，板塊有迎來β行；最后，關注超跌且備基本面的小盤。流邊際變好利好低估值方向，建議關注PEG。
另外，證監會發布了《關于易型開放式基金納互聯互通相關安排的公告（征求意見稿）》，將符合條件的ETF納互聯互通的相關安排。選ETF標的會帶資金的搶籌，隨著進一步促進A對海外投資者開放，長期的戰略的“活水”會不斷引，對于做大做強ETF會有一定的帶作用。對于市場來說，有利于引進長期資金穩定國市，形更的市場環境。對疫后修復公司的關注仍為短期趨勢。疫后生產端明顯恢復的公司以及疫后需求端逐步恢復的企業有逐步迎來市場的青睞。