2023年，隨著生醫藥寒冬的蔓延，醫藥“賣水人”在寒風中打了個冷。以藥明康德、凱萊英、藥明生等頭部企業為例，他們的業績在2023年前三季度均出現增速下降的況。資本市場也對CXO行業逐漸疏遠，價普遍下跌，甚至連IPO的熱度也隨之驟減。
CXO行業遭遇的寒冬并非偶然，而是醫藥行業整于下行周期的現。生醫藥行業的“寒冬”給CXO企業的運營帶來較大的力，客戶需求減，行業競爭激烈。此外，新藥研發公司削減研發管線也給CXO行業帶來影響。
盡管如此，曼然資管總經理馬曼然認為，隨著創新藥行業進復蘇初期，CXO行業也有在2024年更明顯地復蘇。實際上，創新藥復蘇對于CXO行業的正向影響已經顯。例如，TIDES業務收益大幅增長，多肽固相合產能也在加速擴建。這預示著CXO行業有在創新藥復蘇的推下迎來轉機。
雖然目前的況并不容樂觀，但行業洗牌也為頭部企業擴充產能提供了機會。然而，對于中小企業來說，要找到愿意接手的買方并不容易，因為CXO行業現在產能過剩。此外，一級市場的融資仍然困難，資金比較張，這也給CXO行業帶來不小的挑戰。
綜上所述，盡管CXO行業目前面臨著較大的力，但隨著創新藥復蘇和產能擴大，行業有在未來迎來轉機。生醫藥寒冬：CXO行業未來轉機在哪里